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Bleakley Advisory Group首席投資官博克瓦爾告訴CNBC：“市場知道失業是由于普遍停工造成的。”“因此，既然我們已經開始復工，市場認為這些人中有望在未來幾個月和幾個季度內被重新雇用。

美國失業人數剛剛破紀錄，但是美國股市卻在上漲。考慮到全國數百萬人失業造成的經濟損失，這似乎是自相矛盾的。

一些觀察人士說，這進一步表明美國股市已經脫離現實，而另一些觀察人士則表示，股票反彈的原因很明顯，并且可以繼續走高。

首先，工作數據本身就是向后看的。四月份的數字顯示，有創紀錄的2050萬美國人失業，但這是危機最嚴重的時期。從那時起，美國經濟開始重新開放。當然，想要恢復到疫情前的階段還有很長的路要走，但是美國股市通常反映的是從現在起六個月后將要發生的事情，那時大多數州將恢復營業。

策略師還指出，虧損部分主要集中在休閑和酒店業，這掩蓋了市場其他領域的表現。鑒于政府和聯邦儲備金提供了創紀錄的刺激措施，一些人認為，一旦企業恢復運營，經濟將會迅速復蘇。

標普500，道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數于周五紛紛高開，道指有望上漲300點以上。自3月23日的低點以來，三大股指均反彈了30%以上。

最糟糕的情況已經過去

盡管衛生專家之間就如何以及何時重新開放經濟正在進行辯論，但一些州已經開始放寬社會疏離措施。包括佛羅里達在內的許多州從星期一已經啟動第一階段的復工。加利福尼亞成為最新解除某些預防措施的州，某些低風險零售商于周五開始營業。

Bleakley Advisory Group首席投資官彼得-博克瓦爾(Peter Boockvar)告訴CNBC：“市場知道失業是由于普遍停工造成的。”“因此，既然我們已經開始復工，市場認為這些人中有望在未來幾個月和幾個季度內被重新雇用。”

此外，四月份失業的人中有78%表示正在休假，這意味著理論上的失業將是暫時的。高盛策略師揚-哈齊烏斯(Jan Hatzius)表示，這一點非常重要，因為它表明復蘇將出現的更快。

他在報告之前寫給客戶的備忘錄中說：“如果失業率集中在這一時期，那么在經濟最終反彈時將擴大勞動力市場恢復的范圍(因為在過去的幾次經濟衰退中，可以將雇員調回以前的工作崗位)。”

實力雄厚的企業的支撐

最初的市場拋售廣泛波及到各個領域，因為圍繞冠狀病毒的不確定性使主要股指以有史以來最快的速度跌入熊市。

但是從那以后，贏家和輸家之間的鴻溝不斷擴大。毫不奇怪，包括酒店和航空公司在內，最容易受到冠狀病毒威脅的領域的股票持續走低。但是其他公司正創下歷史新高。星期四，納斯達克指數本年度表現良好，因為奈飛(Netflix)和(Amazon)之類的股票飆升至歷史新高。

金融咨詢公司首席執行官拉扎德(Lazard)和奧巴馬的前OMB主管彼得-奧薩格(Peter Orszag)在CNBC的“ Squawk Box”上說：“大公司的跌幅遠小于小公司。由于這場危機，強者可能會變得更強。因此，股票市場在其相對估值中反映出這一點。”

“在過去十年中，美國消費者已被證明是推動經濟增長的動力，而在美股市場大肆買入的投資者認為，行為改變不太可能導致需求流失持續超過兩個季度，” 波士頓私人財富投資總監香農-薩科西亞(Shannon Saccocia)補充說。薩科西亞說，話雖如此，采取更加謹慎的態度是有必要的，因為她認為，一旦政府頒布解封法令，對消費者服務的需求就會迅速回升是一種“誤解”。

正在實施的刺激政策

隨著冠狀病毒在市場上造成嚴重破壞，世界各地的政府和中央銀行紛紛介入以提振經濟。

今年3月，特朗普總統簽署了一項創紀錄的2萬億美元聯邦刺激計劃，稱為《 CARES法案》，同時美聯儲宣布將進行無限制QE。

摩根大通策略師馬可-科拉諾維奇(Marko Kolanovic)在最近給客戶的一份報告中說：“盡管經濟活動的崩潰是歷史性的，但隨著隔離措施的放松，全球的應對措施也將緩解沖擊并支持經濟復蘇。”

他補充說：“我們估計美聯儲放寬利率和信貸的影響，可以通過貼現收益彌補對對企業收益的暫時打擊。”

零利率

作為刺激措施的一部分，3月，美聯儲將利率下調至接近零。在四月底中央銀行最近一次會議上，它承諾將利率維持在歷史低位，直到經濟復蘇。這極大的刺激了經濟活動，因為它使融資成本變得更低。

奧爾扎格指出：“在很長的一段時間內，利率將極低，勉強為正，因此確實為股票價格上漲提供了一定的支持。”

其他因素

在不確定性持續存在的情況下，貝萊德(BlackRock)投資策略負責人凱特-摩爾(Kate Moore)表示，對于投資者而言，仔細研究影響因素并確定最終的獲勝者將非常重要。

她認為，市場上漲的原因有三點：感染率下降，各州經濟逐步重新開放以及國際貿易關系改善。

她說：“我們需要繼續獲得政府和政策的支持，以使市場向前發展，我們要對好的新聞做出積極反應，而且要深究其背后的原因。”

盡管仍有許多未知數，前進的道路還很遙遠，仍存在極大的不確定，但資深的投資者很快就能夠注意到美國經濟早已反彈。

伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)董事長兼首席執行官沃倫-巴菲特(Warren Buffett)在該集團周六首次舉行的虛擬股東會議上說：“沒有什么可以阻止美國經濟的復蘇。” “美國的實力一直處在巔峰，它將再次獲勝。”(崔斯特)