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“精準”完成對賭卻遭深交所問詢，“基因測序第一股”貝瑞基因到底有沒有貓膩?

日前，貝瑞基因宣布2019年實現營收16.18億元，同比增長12.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到3.91億元，同比增長45.70%，連續3年實現25%以上的增長，順利完成三年業績承諾。

緊接著，貝瑞基因就因精準完成業績對賭收到深交所關注，年報問詢函隨之而至。

問詢函中幾大問題直指貝瑞基因精準完成業績對賭背后似乎埋藏著關聯交易調節利潤、四季度突擊銷售等“地雷”。

這家基因測序龍頭順利完成三年業績對賭承諾之下是否暗流涌動?

“精準”完成業績對賭或雷區密布

2016年12月，貝瑞基因斥資43億元借殼*ST天儀，該交易于2017年8月10日完成，貝瑞基因借此成為基因測序領域第一股。

在2017年成功借殼上市之際，北京貝瑞原部分股東承諾北京貝瑞2017年度、2018年度、2019年度凈利潤分別不低于2.28億元、3.09億元、4.05億元。

2019年是貝瑞基因借殼上市的第三年，也是進行重大資產重組時承諾業績的最后一年，貝瑞基因交出2017年度、2018年度、2019年度分別實現業績金額為2.33億元、3.20億元、3.97億元，各年業績完成率分別為 101.90%、103.41%、98.19%;三年累計實現扣非后凈利潤 9.50 億元，累計業績完成率為100.80%，業績承諾精準達標的成績單。

這張成績單完成的未免太過“精準”。

藍鯨財經記者梳理后發現，貝瑞基因2019年經營狀況并非一帆風順。2019年三季度報顯示，報告期內，貝瑞基因實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6375.78萬元，同比下降31.52%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤6129.27萬元，同比下降34.09%。2019年前三季度，貝瑞基因歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為2.15億元，同比下降5.95%

短短一個季度之內，貝瑞基因就完成歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤高達7830萬元。在業績對賭的最后一個季度，貝瑞基因的表現似乎太過出色了一些。

一則公告引起了記者的注意。2019年9月30日貝瑞基因發布《關于增加2019年度日常關聯交易預計的公告》，將向福建和瑞銷售商品或提供勞務的預計金額由1.6億元增至 2.2 億元。

年報顯示，福建和瑞是貝瑞基因2019年第一大客戶，銷售金額達2.28億元，占2019年營收的14.30%。同時，福建和瑞還是貝瑞基因的關聯方，成都貝瑞和康是其第二大股東，持股20.96%。

值得注意的是，2017-2019年貝瑞基因向福建和瑞銷售金額分別是325.37萬元、1.46億元、2.28億元。三年內銷售額翻了70倍。

奇怪的是，三年采購額翻了70倍的福建和瑞自身的經營狀況卻不容樂觀。貝瑞基因 2018 年、2019 年年報顯示，福建和瑞 2018、2019年營收分別為6,230.31萬元、1.21 億元，凈利潤分別為-1.92 億元、 -3.30 億元。

一家虧損不斷擴大的公司采購量卻幾十倍增長，反常的不得不讓人深思。

一位不愿署名的醫藥分析師對藍鯨財經表示，貝瑞基因很可能在業績對賭的壓力下通過關聯公司調節利潤，三季度不佳的經營狀況可能讓其采取了四季度突擊銷售甚至期后退貨的措施。

反常的地方還不止這一處。2019年年報中貝瑞基因的第二大客戶湖南家輝生物技術有限公司(以下簡稱家輝生物)銷售金額1.67億元，占年度銷售總額比例 10.35%。但家輝生物應收賬款高達1.72億元，甚至超過了銷售金額。

天眼查數據顯示，家輝生物旗下有家家輝遺傳?？漆t院，但這家醫院的參保人數卻是0。2019年8月，家輝遺傳?？漆t院還因醫療損害責任糾紛被告。

同時，過快增長的應收賬款也值得注意。報告期內，公司應收賬款同比增長30.01%至8.40億元，占營收比值為51.94%，近三期年報顯示，公司應收賬款分別同比變動76.97%、25.70%、30.01%，而營收同比變動27.07%、22.93%、12.35%，公司應收賬款增速超營收，且近三年來，應收賬款/營業收入比值分別為43.90%、44.89%、51.94%，逐年增長。

三年業績對賭精準完成的背后似乎疑點重重，不得不讓人對貝瑞基因真實的經營能力產生疑問，2020年第一季度凈利下滑六成的業績大變臉更加重了此種懷疑。

一季度業績“大變臉”，股東跑步離場

日前，貝瑞基因公布的2020年一季度報顯示，公司實現營收3.69億元，同比增長11.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6239.33萬元，同比下降62.79%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤6110.45萬元，同比下降14.24%.

對于凈利如此大幅度的下滑，貝瑞基因并未在一季度報中解釋原因。但對比國內另一基因測序龍頭華大基因，一季度實現營收7.91億元，同比增長35.78%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.4億 元，同比增長42.59%的狀況，貝瑞基因相形見絀。

事實上，一季度新冠疫情的持續蔓延，讓核酸檢測作為最為普遍且高效的檢測手段在全球范圍得到廣泛推廣，其背后的基因測序企業也隨之得到大量關注，華大基因、達安基因正是如此。

但與華大基因、達安基因不同的是，貝瑞基因的新冠核酸檢測試劑盒并沒有出口資質，也就無法承接因疫情而出現的需求。

另外，貝瑞基因廣受期待的核心項目是福建和瑞和國家肝癌科學中心聯合舉辦的“全國多中心、前瞻性萬人隊列肝癌極早期預警標志物篩查項目(PreCar項目)。國信證券研究報告指出，該肝癌早篩檢測產品長期市場潛在空間為450億。

但PreCar項目目前尚處于臨床階段，第一階段大規模臨床入組已經完成，臨床試驗人員陸續進入第三第四訪視點，整體實驗預計2021年完成。

貝瑞基因寄望于PreCar項目商業化落地成為2020年業務支撐點可能為時尚早，一方面PreCar整體試驗預計2021年才能完成，完成臨床試驗后還需要申報注冊，審批時長可能遠比貝瑞基因預期要久，另一方面PreCar項目臨床試驗失敗的可能性也不能忽視。

其實，資本可能早已洞察貝瑞基因的窘境。2019年9月至今，東方財富choice數據顯示，貝瑞基因重要股東累計減持12筆，減持總股數達1571.68萬股，套現金額達6.44億元。

資本無疑是在用腳投票。對賭完成后業績大跳水的貝瑞基因身上疑點重重，藍鯨財經將持續關注。