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以瑞典著名化學家阿爾弗雷德·諾貝爾命名的諾貝爾獎堪稱全球科學界的最高獎項。為兌現諾貝爾本人的意愿——諾獎獎金達到大學教授20年的工資收入，歷年諾獎金額整體維持上漲趨勢。

值得一提的是，諾貝爾設立獎項時，拿出的遺產總額僅為3100萬瑞典克朗，而從首次頒發至今的120年里，諾獎總資產不但沒有減少，反而超過了43億瑞典克朗，增長140倍。

這堪稱理財奇跡的操作，是怎樣做到的?跟著諾貝爾基金會投資是個好主意嗎?

晚一年拿獎，獎金購買力可能縮水一半

回答這個問題之前，首先要聊聊獎金的問題。如上文所說，諾獎獎金賬面金額從最初的15萬瑞典克朗，上漲到今年的1000萬，基本處于上升趨勢。但扣除物價因素，則大相徑庭。

兩次世界大戰前后，扣除物價因素后，諾獎獎金的“含金量”遭遇了大幅回撤，僅為獎項設立時的28%，晚一年拿獎，購買力可能縮水一半。而2001年達到最初的141%。

諾獎獎金“追不上”北京房價

諾獎獎金也是在年年增長，但卻被北京房價跑贏。

以兩位中國諾貝爾獎得主莫言和屠呦呦來相比，由于前幾年諾獎未上調獎金額度，莫言與屠呦呦該科目的獎金都為800萬克朗，區別是莫言，一個人獲得了諾貝爾文學獎，而屠呦呦是連同，同項目組織內的另兩位科學家共同獲得諾貝爾獎。

折合人民幣的話，莫言的文學獎大概是700余萬，而屠呦呦的諾獎最后是300多萬。

而2012年到2015年正是房價飛速上漲時期，特別是北京，再加上各個地段及學區房的法力加持，就出現了當時莫言在獲獎之后感嘆終于可以在北京買房了，而屠呦呦獲獎之后卻玩笑只能在北京買個客廳的有趣場景。

“不差錢”的諾獎基金資產也曾巨額縮水

一開始，基金完全依照諾貝爾“不動本金”的遺囑進行安全投資，例如：放銀行定存，不能買股票等，但隨著投資不佳，且每年要頒發的金額頗多，到了1953年諾獎基金的總資產流失超2/3。

幸運的是，諾貝爾基金會在1946年獲得了瑞典政府授予的免稅資格。眼看著資產消耗殆盡，基金會理事會也于1953年調整了投資策略，將原先只準存放銀行與買公債的基金轉向投資股票和房地產。根據其2019年的財報顯示，獎池實際金額達到設立之初的242%。

將錢投入股市，資產隨股票指數數十倍上漲

這一套力挽狂瀾的操作背后，是諾貝爾基金會延續著嚴格的投資原則。

諾貝爾基金會的投資目標，是在風險足夠分散的基礎上實現至少3.5%的年均實際回報率，并基于逐漸磨合出一個投資組合：55%的股票+10%的固定收益資產+10%的房地產+25%的另類資產。

這個分布每年在一定范圍內動態調整。以2019年為例，投資組合的47%為股票基金和股指期權、9%為房地產基金、13%為固定收益資產、31%為另類資產，另外還有0.1%的應計貨幣對沖損失。

從貢獻來看，投資比例過半的股票發揮巨大的作用。以穩健市場美國為例，如道瓊斯指數下的主力股票，1953年諾貝爾基金正式投資股市時，道瓊斯指數僅為292點，現已達27000點，暴漲95倍。

投資收益能媲美“股神”巴菲特嗎?

那么，跟大部分基金相比，諾貝爾基金的收益率處于怎樣的水平?更進一步，諾貝爾基金的投資效果能媲美股神巴菲特嗎?

1957年至2018年到62年間，巴菲特的年化收益率是19.91%。這62年間，只有2001年和2008年出現過虧損，其余年份均盈利。

而1975年之前諾貝爾基金會的資產狀況是空白，為了直觀對比，下圖列示2010年以來諾貝爾基金、伯克希爾哈撒韋、標普500指數收益率情況，可以看出除了個別年以外，伯克希爾哈撒韋的年收益率都在諾獎之上，但諾貝爾獎基金的收益波動更小。(李彥麗 關皓)