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歐洲各大銀行即將公布第三季度財報，他們希望維持小幅復蘇的趨勢，而分析師預計貸款損失撥備大幅減少將推動他們達成這一目標。

根據Refinitiv的數據，歐洲斯托克600指數中的銀行成分股預計第三季度總體盈利將比2019年同期下降36.7%，營收同比下降12.1%。

具體來說，預計這些銀行的總收益將較上年同期下降46.5%，而整個金融業的營收將下降38.8%。

Refinitiv高級研究分析師Tajinder Dhillon指出:“在這些銀行成分股公司中，勞埃德銀行、匯豐銀行、巴克萊銀行、聯合信貸銀行、聯合圣保羅銀行和荷蘭國際集團對總體增長率的影響最大。”

根據Refinitiv的數據，預計將于周五公布業績的巴克萊銀行第三季度年度利潤將下滑79.8%，匯豐銀行和勞埃德銀行則將分別下滑55.6%和90.9%。

德意志銀行預計第三季度利潤將增長67.7%，此前該行公布，在大規模重組期間，該行較去年同比凈虧損8.32億歐元(合9.24億美元)。

桑坦德銀行2019年第三季度利潤將下降75%，其收益則將增長200%，主要是由于在英國計入16.3億歐元的商譽減值。

不良貸款撥備降低

在第一季和第二季分別撥備153億美元和184億美元貸款撥備后，華爾街巨頭摩根大通和花旗集團第三季僅撥備29億美元，拉開了美國財報季的序幕。這意味著，從第二季度到第三季度，它們的凈利潤總和增長了一倍以上。

AJ Bell投資總監拉斯-莫德在上周的一份報告中稱:“這給人們帶來了一些希望，即美國經濟已經度過了最糟糕的時期，英國最大的貸款機構的投資者也能對他們的目標市場發出類似的歡呼聲。”

莫爾特指出，巴克萊銀行、匯豐銀行、勞埃德銀行、國民西敏寺銀行和渣打銀行第一季度和第二季度分別減記了75億英鎊(97億美元)和106億英鎊的貸款。后者是自2010年第二季度以來最高的支出，因為它們上半年的稅前利潤總額同比下降了77%。

他補充稱:“在上半年采取特別保守的措施后，不良貸款減少，將有助于銀行業的獲利以及投資者對銀行業的信心。”

莫德指出，華爾街銀行股價沒有在第三季度業績的支撐下出現實質性上漲，原因在于貸款損失撥備只是放貸機構艱難處境的一部分;另一個關鍵因素是凈息差的持續壓縮。

凈利息差額衡量銀行產生的利息收入與支付給儲戶的利息之間的差額。貸款損失撥備(Loan loss provisions)是銀行為企業或消費者預期無法償還貸款而預留的一筆款項。

巴克萊銀行分析師在上周給投資者的一份報告中呼應了上述預期，他們暗示，第三季度業績報告將不會包括重大減損支出，管理層可能會等到年底才更新銀行的宏觀經濟假設。

巴克萊歐洲銀行股權研究主管阿米特-戈埃爾(Amit Goel)表示:“此外，我們尚未看到企業違約的大幅增加，迄今政府的支持計劃在很大程度上保護了企業。”

“然而，銀行預計將對出現償付困難的貸款企業進行嚴格審查，尤其是在許多支持計劃開始縮減的情況下。”

疫情風險被低估，前景黯淡

自今年年初以來，斯托克600指數的銀行業指數下跌了42%以上，但巴克萊銀行表示，考慮到銀行業目前的估值，第二波冠狀病毒感染的風險“被過度低估了”。

戈埃爾表示:“在即將到來的財報季，我們認為重點將放在封鎖措施解除后的營收復蘇上，特別是考慮到2021年的營收和隱含的遠期利率。”

巴克萊預計，管理層的講話將為今年最后一個季度的經濟形勢提供有益的指示。

除了不良貸款撥備支出大幅減少外，巴克萊還暗示，復蘇的力度將受到投資者的關注，并將其作為將營收預期調至2021年的基礎。然而，分析人士認為，鑒于整個歐洲重啟針對疫情的限制措施，這種復蘇的可持續性可能會受到密切關注。

在交易量激增的推動下，整個銀行業第二季的交易收入都頗為活躍，預計第三季將略有正常化，但仍將保持同比增長。

戈埃爾在報告中稱:“盡管阻止銀行在2020年派息的監管干預措施沒有任何變化，但重啟派息的可能性仍是銀行關注的焦點。”

“鑒于臨近年底，且整個行業的資本普遍強勁(盡管計入了資本減免)，我們預計大銀行的第三季度財報中都將關注這一話題。”

戈埃爾的團隊最近也推薦了該板塊的最佳股票。

由于第四季度疫情對經濟的沖擊仍在加劇，但各國政府似乎比第一波疫情時準備得更好，巴克萊預計銀行業將主要集中在削減成本和整合方面。(仲夏)