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紅周刊 主持人 | 尹星

牛市初期的攻守之道

(資料圖)

主持人：去年9月泛舟的杭州見面會我覺得非常有寓意。

泛舟：這是為何？

主持人：為大伙未來的投資討了個好口彩，也映射了市場其實正在轉暖中。

泛舟：你說的是當時交流的一家公司，說其是永恒的“弱勢之王”對吧。

主持人：對啊，9月見面時也就40元出頭的股價，到現在已經近80元了。

泛舟：當時給大伙說過，這公司是風向標，往往提前市場轉暖大半年先走強。2012年和2018年都是如此。這次是從6月開始逐漸走強，到了9月，雖然指數震蕩幅度較大，但股價卻異常堅挺，到10月上旬，隨著信創一起啟動至今。對這類公司，大伙不要期待有短期的爆發力，機構票或者說大資金喜歡的標的，只適合潛伏或者按照趨勢模式的信號來看待。

主持人：交易本來就是一個大概率游戲，2013年至今，該公司提前指數轉暖的勝率為100%。

泛舟：是的，可以作為重要參考標桿之一。還有就是，關于春節后到兩會之間的各指數勝率統計。第一位是中證1000，勝率為100%，第二位中證500和滬指，勝率在80%以上。當一個規律出現的頻次越高，勝率越高，那么其對未來某一時段內的指引越強。也就是說，看到這個規律的人越多，越會強化該規律。這就是交易的核心，為何買？因為大概率。如果此時你再加入基本面的因子，就會形成大概率和高性價比的組合。如此就會進一步提升你交易的勝率。

價值投資也一樣，分析基本面指標，宏觀、中觀、微觀，重疊在一起能提高投資的勝率。區別只是短線交易周期短，出現信號時正常周期是一到三天，就要給個說法，超過時間段股價沒有變化或者出現超預期事件就要審時度勢評估后進行操作。價值投資根據基本面信號買入后就是等，期間跟蹤這些信號，一旦出現問題，可能時間已經過了大半年，股價跌了30%以上。兩者沒有誰對誰錯，就看適合誰。

主持人：無論什么模式，想提升勝率只能不斷學習，并且與時俱進。

泛舟：雖然人性不變，但隨著技術的進化，市場還是會出現細微的變化，這個細微的變化積累久了就是質變。我每天都在總結反思和學習。

主持人：今年春節長假后到兩會期間還會保持上述統計的勝率么？

泛舟：目前所有的指數都以站上年線為目標，當下只有科創尚未站上，所以其短期較強。其余站上的指數下一步就是站穩。站穩有兩個模式，第一，加速，然后反復回踩并走穩，再考慮下一步方向，比如2019年和2013年；第二，短期站不穩，先下一次再起來，比如2016年。如果投資者把這兩步都考慮到了，那么現在手上必須有倉位，而且整體應該在半倉以上比較合適。因為一旦加速，你可以賺到收益，如果開始洗，雖然根據不同指數幅度不一，你手上還有錢就可以洗的時候繼續布局，當你倉位非常重的時候，指數再回升，就是滿滿的幸福。進可攻退可守。畢竟現在是牛市初期，有波動都正常，震蕩了投資者就要敢買。

主持人：行!反正無論怎么波動，一旦出現變化，你記得第一時間給大伙提個醒，該上上，該換換。

泛舟：這必須的，盡我所能，知無不言！春節即將來臨，2023年的市場會很精彩，機會多多大伙好好把握！在此祝各位讀者身體健康，投資順利！

警惕“倒春寒”

主持人：今年才三周時間，北上資金凈買入就超過了去年全年，這“掃貨”的節奏根本停不下來，市場也順利突破年線壓制，展望下2月行情如何？

海風若雨蕭蕭：市場有些類似2020年的4~7月單邊行情，那個階段是全球性經濟衰退+放水救市，我們屬于“風景獨好”，現在的預期是歐美經濟陷入衰退，我們是經濟復蘇，主要區別在，2020年是全球性大放水催生的牛市，2023年目前依然是“外緊內松”，所以本輪行情力度上可能不及2020年4~7月25%的漲幅（上證指數），但是拿下2022年4~7月的高點3424點當無難度。2月行情近10年勝率（上漲）超過70%，不確定的因素是，春節期間疫情防治和月末的美聯儲議息會議。

主持人：具體分析一下。

海風若雨蕭蕭：目前看，春運高峰期的到來并未帶來更廣泛的疫情擴散，而1月末的議息會議大概率會調低到0.25%的加息幅值，所以2月行情依然值得看好。本周券商股的躁動已經有2020年7月帶節奏沖關的味道，券商股帶節奏的能力遠在銀行、保險之上，拉銀保往往就是“二八分化”行情，沒人會擔心券商股造勢，只是券商的“渣男”屬性又會導致這種突破如“春節里的煙花”——放一下就沒了。2月市場最主要的風險是在美元可能出現的強勁反彈上，現在的美元周線RSI已經處于21%超賣低位，近10年來，美元的強勁反彈多出現在周線指標17%的位置。北上資金2023年1月才13個交易日，就凈買入1000億元，這種“買買買”的強度是不可持續的（年化200個交易日就是凈買入1.5萬億元），美元2月下旬若出現強勁反彈，影響了人民幣升值預期，出現“倒春寒”也并非沒有可能。

半導體躍躍欲試

主持人：指數躍躍欲試突破試探了年線，節后是否會繼續爆發？

驕陽：別著急，再給指數點時間，這里雖然可以再拉上去，但過猶不及，再維持30來個交易日的震蕩，拖到3月份再起來就完全不一樣了，到時候有年線的支持，效果大大的不同，到時候再爆發一切就很自然了。

主持人：上周你說過人工智能。周四晚上機器人就出現了利好。

驕陽：我堅持認為，今年人工智能的機會可能遠大于往年。

主持人：本周多元金融板塊爆發，是什么原因？

驕陽：你沒發現嗎，多元金融大多數國企，我們以前說過，目前民企普遍不具備更確定的投資意愿，想要保證投資增速，必然靠央企國企，而多元金融企業，又是國企投資的主力。其實不只是多元金融，保險最近漲的多好，這個邏輯不也是一樣？今年經濟是必須保證的，那么央企國企發力就是確定的，不只是金融類的，基建類的央企也一定會表現，只是相對滯后，不會遲到。

主持人：半導體板塊你一直看好，從指數結構看，似乎躍躍欲試？

驕陽：沒錯，真的躍躍欲試，年后就會找機會突破，這部分是重中之重，國產替代必須加快加力了。我覺得之前外界傳聞的萬億支持不會是空穴來風，后面政策力度大概率超預期。而且從產業周期來看，明年二季度是預期低點，那么一定會提前3~6個月表現，時間也恰恰符合。

（本文已刊發于1月21日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）