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【資料圖】

中新經緯1月10日電 央行網站10日公布2022年12月社融、信貸數據。

12月份，社會融資規模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元。2022年全年社會融資規模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元，其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加20.91萬億元，同比多增9746億元。2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高2.8個百分點。

興業銀行首席經濟學家認為，12月M2一方面受疫情影響，居民預防性儲蓄繼續增加；另一方面，12月理財回表現象仍在持續。

中國民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬也提到，一方面，在財政支出力度放緩、企業債凈融資大幅縮量等因素影響下，12月M2增速有所回落；另一方面，新增信貸較上月明顯回升，存款派生效應增強；當前理財贖回壓力依然較大，居民存款繼續保持較高速度增長，也對M2增速形成一定支撐。

溫彬認為，12月新增信貸表現積極，對公中長期貸款仍為重要支撐。12月人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元。12月以來，雖然全國各地相繼進入疫情感染的高峰階段，生產和消費依然受到較大擾動，但在政策發力拉動以及與2023年信貸“開門紅”接續下，12月信貸增量表現較好。全年來看，2022年新增貸款合計21.31萬億元，同比多增1.36萬億元，對實體經濟的支持力度進一步增強。面對經濟下行和有效信貸需求不足的壓力，2022年一攬子穩增長政策持續加碼，大型金融機構和政策支持領域不斷發力，有效支撐了經濟回穩向上和信用平穩擴張。

國金宏觀趙偉團隊提到，12月新增社融低預期主因直接融資拖累、尤其是債券。分項中，政府債券和企業債券融資合計同比少增近1.4萬億元，前者與政府債券發行節奏導致的基數因素，后者與理財“贖回潮”下部分債券取消發行等有關；股票融資同比也少增590億元左右。非標融資合計少減近5000億元、人民幣貸款同比多增超4000億元。

趙偉團隊提到，企業中長貸大幅增長，與信用債融資轉表內、房企融資支持加快等有關。M2超預期回落，與基數效應、理財贖回潮余溫等有關。存款分項中，基數拖累下企業存款明顯少增；非銀存款同比多減、居民存款同比多增，或映射理財贖回潮仍有余溫；財政存款同比多減、或指向財政支出加快。

廣發期貨認為，總量上社融同比少增10582億元，主要受到政府債和企業債同比少增拖累，前者與2022年財政前置有關，后者與11-12月贖回潮后，融資成本上升、信用債發行難度提高有關。社融口徑人民幣貸款錄得同比多增4004億元，為社融同比拉動項。具體看人民幣貸款分項，主要拉動項是企業中長期貸款，這部分主要受到基建和制造業支持，同時也帶動社融中的信托貸款保持較高增量；居民貸款分項表現不佳，與地產銷售改善有限相符。此外，M1和M2增速繼續劈叉，M1增速較上月回落0.9個百分點，或與兩個因素有關，一是居民儲蓄意愿仍偏強，向企業存款轉化不暢，二是企業投資意愿弱資金活化程度低。

展望未來，溫彬表示，2023年信用擴張“總量要穩、結構要進”，有望繼續加力提效。在穩增長、擴內需訴求和海外加息約束弱化下，2023年貨幣政策將維持穩健寬松格局，聚焦擴大有效需求和深化供給側改革，“總量要夠、結構要準”，繼續呈現總量型和結構性并舉的特征，降準降息仍有空間，實體經濟融資成本保持在較低區間，以鞏固經濟回穩向上基礎。疫后經濟復蘇和景氣回升，將拉動信貸與社融進一步回暖，全年新增貸款規模有望維持在22萬億元以上，增速10.3%左右；全年新增社融規模有望超35萬億元，增速10.2%左右。(中新經緯APP)

編輯：吳曉薇