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國海證券研報指出，光線傳媒多部真人/動畫電影待釋放，IP運營推動長期增長。2025年營收40.4億元（YOY+154.8%），歸母凈利潤16.72億元（YOY+472.62%）；2026Q1公司營收1.91億元（YOY-93.59%），歸母凈利潤0.23億元（YOY-98.85%）?！赌倪钢[?！菲狈考把苌穾?025年業績大增，受高基數影響2026Q1業績承壓。儲備有《三心兩意》（定檔2026年五一檔）、《第十七條》《我的女朋友》《活色生香》《四十四個澀柿子》等真人電影項目待擇機上映。多部動畫電影同步推進中，IP運營打開增長空間。規劃在《大魚海棠》上映十周年之際推出衍生產品，已啟動前期統籌策劃工作，其中線下唱演活動《大魚海棠十周年重逢之夜》將于7月18日上映。公司動畫電影爆款頻出，持續驗證精品內容創作能力，多廠牌和人員布局構建護城河。未來IP運營為核心戰略之一，布局在逐步落地，有望推動公司長期增長?；诖?，維持“買入”評級。