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這幾年，由于市場整體行情欠佳，基金經理面臨很大挑戰，所管產品業績表現不佳。

Choice資訊統計數據顯示，截至8月15日，在當前4400多只主動偏股型基金中，自成立以來依然虧錢的基金超過一半。那些凈值跌至幾毛錢的基金，被投資者稱為“毛基”。

在成立時間超過3年的基金中，自成立以來虧損超過20%的基金有816只。在成立時間超過5年的基金中，自成立以來虧損20%以上的基金有135只。

在成立時間超過5年、虧損20%以上的“毛基”中，有127只自成立以來虧損幅度超過50%。其中，2015年6月成立的長盛國企改革混合和2018年2月成立的長安鑫禧靈活配置混合，截至今年8月15日，自成立以來均虧損70%以上，最新單位凈值均不足0.3元。此外，國融融銀靈活配置混合、摩根整合驅動混合、銀河轉型混合等基金，截至8月15日，最新單位凈值均不足0.4元。

導致上述基金巨虧，主要有三個原因。一是高位發行。在市場高點發行的長盛國企改革混合，首任基金經理管理近3年，凈值遭“腰斬”;接任的基金經理表現平平，現任基金經理代毅，自2020年4月管理至今，基金凈值跌幅也超過30%。二是極致押注賽道。以長安鑫禧靈活配置混合為例，自2021年三季度至今，該基金極致押注鋰礦賽道，前十大重倉股幾乎全部是鋰礦概念股，凈值大幅下跌。三是頻繁追漲殺跌。以成立以來凈值跌幅超過70%的恒越品質生活為例，成立于2021年8月31日的該基金，最新凈值不足0.3元。根據恒越品質生活基金的定期報告，該基金成立近3年來，基金經理持續不斷地追逐熱點，不停地買入熱門股，但更多是買在了市場高點，從而導致凈值大幅下跌。

讓人難以理解的是，少數在早年就功成名就的資深基金經理，也選擇押注單一行業，導致基金業績表現糟糕。以東方阿爾法精選基金為例，該基金由資深老將劉明管理，成立于2018年2月8日，截至今年8月15日，累計回報為-31.86%。究其原因，主要與基金經理押注軍工股有關。從該基金的定期報告可以看出，從2021年下半年開始，該基金就押注軍工股，重倉股幾乎全部是軍工股，且持股集中度非常高。

公募基金主要是為大眾理財，如果買入基金持有3年，依然虧損超過20%，投資者從心理上來說是很難接受的。如果買入基金持有5年，依然虧損20%，很可能“苦不堪言”了。

客觀地說，2021年三季度剛好是市場階段性高點，過去3年來市場震蕩下行，基金賺錢確實非常困難。但是，若將時間拉長到5年來看，不管是代表價值股的上證指數，還是代表成長板塊的創業板指數，當時的點位均和現在大致相當。在這種情況下，如果基金成立5年以上仍處于大幅虧損狀態，將會嚴重傷害基金公司的公信力。

對于基金經理而言，業績是安身立命之本，而投資者的耐心是有限的。